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贛鋒鋰業(yè)(002460)近日就14.24億元收購蒙金礦業(yè)70%股權(quán)事項回復(fù)深交所關(guān)注函，闡釋作價合理性及蒙金礦業(yè)旗下加不斯鈮鉭礦開發(fā)進度，表示此時啟動收購風(fēng)險可控。
市場及監(jiān)管之所以對收購蒙金礦業(yè)一事頗為關(guān)注，主要源于兩方面原因，一是交易對方為贛鋒鋰業(yè)實控人李良彬;二是加不斯鈮鉭礦富含鋰資源，對上市公司上游資源布局頗具戰(zhàn)略性。
回溯2021年9月，李良彬以自有資金13.44億元收購70%股權(quán)，其中11.77億元為股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，剩余1.67億元為李良彬提供的借款，專項用于償還蒙金礦業(yè)向原股東及關(guān)聯(lián)方的借款本息。事實上，李良彬出手收購是在為贛鋒鋰業(yè)囤積資源。據(jù)當(dāng)時的公告，因加不斯鈮鉭礦前期投入的勘探工作較少，且處于開發(fā)初期，資源儲量及采選規(guī)模提升均存在不確定性，李良彬先行收購能夠避免上市公司投資風(fēng)險，同時其承諾在交易完成后60個月內(nèi)，將積極推動加不斯鈮鉭礦開發(fā)建設(shè)，待蒙金礦業(yè)取得新的采礦權(quán)證且采礦量符合預(yù)期，便會將蒙金礦業(yè)70%股權(quán)以“成本+合理費用”優(yōu)先轉(zhuǎn)讓給上市公司。
時隔2年，贛鋒鋰業(yè)啟動向李良彬收購蒙金礦業(yè)70%股權(quán)事項，本次作價14.24億元，較前次收購增加8000萬元，其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為13.39億元，剩余8500.07萬元專項用于償還李良彬向蒙金礦業(yè)提供的借款本息。在關(guān)注函回復(fù)中，贛鋒鋰業(yè)逐項拆解了本次交易價款構(gòu)成：股權(quán)轉(zhuǎn)讓款仍為11.77億元，與前次收購價相同;李良彬向蒙金礦業(yè)提供借款余額及為其項目建設(shè)墊付資金承擔(dān)的利息費用分別為6803萬元、1.36億元;另因收購、出讓股權(quán)及債權(quán)產(chǎn)生相關(guān)稅費4325.85萬元，前述費用累計后得出本次交易價格14.24億元。
相較2年前，蒙金礦業(yè)目前開發(fā)進度如何、是否已滿足注入條件，是本次交易所關(guān)注的重點。根據(jù)回復(fù)，加不斯鈮鉭礦60萬噸/年采礦證有效期截止日為2023年11月6日，按照相關(guān)規(guī)定，在采礦許可證到期前30日，正常辦理采礦許可證延續(xù)登記手續(xù)即可，目前延續(xù)手續(xù)正在辦理中，暫未發(fā)現(xiàn)采礦證續(xù)期的實質(zhì)性障礙。按照計劃，60萬噸/年采選項目預(yù)計全流程試生產(chǎn)時間為2023年11月份，取得安全生產(chǎn)許可證正式投產(chǎn)時間為2024年5月;選礦部分副產(chǎn)礦及外購低品位含鋰廢石等作為原料，計劃9月提前試生產(chǎn)，計劃2023年產(chǎn)出4%左右鋰云母精礦1萬噸左右。待全面建成正式投產(chǎn)后可以達到年處理原礦60萬噸/年，產(chǎn)出鋰云母精礦6-7萬噸/年，鉭鈮精礦156噸/年;全產(chǎn)線達產(chǎn)時間約在2024年9月。
雖然采礦證延續(xù)事項預(yù)計可正常辦理，但為規(guī)避風(fēng)險，李良彬作出補充承諾，若蒙金礦業(yè)未能取得加不斯鈮鉭礦新的采礦證，贛鋒鋰業(yè)有權(quán)聘請評估機構(gòu)對蒙金礦業(yè)股權(quán)價值進行重新評估，李良彬?qū)⒏鶕?jù)評估結(jié)果，按照本次交易價款與蒙金礦業(yè)70%股權(quán)的評估價值的差額，對上市公司進行補償。
值得一提的是加不斯鈮鉭礦于今年6月完成新的資源儲量備案，并將開采礦種變更為鋰鉭礦石。據(jù)介紹，目前備案礦石量由725.66萬噸大增至7244.3萬噸，其中Li2O(氧化鋰)由此前的伴生礦核實為主礦產(chǎn)，Li2O礦石量6677.6 萬噸，Li2O金屬氧化物量45.07噸，平均品位0.67%。贛鋒鋰業(yè)表示，造成前述差異的原因在于本次核實工作重新對相關(guān)礦種的工業(yè)指標(biāo)進行了論證，Li2O邊界品位0.3%，最低工業(yè)品位0.6%，相較于前次勘探報告Li2O邊界品位、最低工業(yè)品位0.6%、 0.9%有較大程度降低，導(dǎo)致資源量發(fā)生重大變化。據(jù)透露，根據(jù)新的儲量報告，目前公司正在編制開發(fā)利用方案，建設(shè)周期及生產(chǎn)規(guī)模正在論證，預(yù)計二期生產(chǎn)規(guī)模有較大潛力。
收購蒙金礦業(yè)是贛鋒鋰業(yè)加碼布局上游鋰資源的一個縮影。目前，贛鋒鋰業(yè)主要鋰資源供應(yīng)來自于澳大利亞Mount Marion項目，該項目鋰輝石精礦產(chǎn)能正由原45萬-48萬噸/年擴建為90萬噸/年。而作為產(chǎn)業(yè)鏈一體化的奉行者，公司近年來在全球范圍內(nèi)頻頻買礦，以提升資源自給率。2014年-2021年間，贛鋒鋰業(yè)相繼投資了阿根廷Mariana鋰-鉀鹵水礦項目、愛爾蘭Blackstair鋰輝石項目、澳大利亞RIM公司等;2022年完成對上饒松樹崗鉭鈮礦項目62%股權(quán)、馬里Goulamina鋰輝石項目50%股權(quán)、Sonora鋰黏土項目100%股權(quán)的收購，同時通過并購Lithea公司，實現(xiàn)對旗下PPG鋰鹽湖項目的全資控股。截至2022年末，贛鋒鋰業(yè)控股及參股的國內(nèi)外鋰資源項目達15個，資源類型涵蓋鋰輝石、鹽湖、鋰黏土及鋰云母。
今年6月，贛鋒鋰業(yè)旗下阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項目已產(chǎn)出首批碳酸鋰產(chǎn)品。預(yù)計隨著后續(xù)產(chǎn)能爬坡及產(chǎn)線優(yōu)化，該項目將逐步產(chǎn)出電池級產(chǎn)品。贛鋒鋰業(yè)表示，至2025年公司鋰礦石自給率計劃達到70%。
