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智通財經(jīng)APP獲悉，維亞生物(01873)是一家以SBDD戰(zhàn)略為核心，聚焦于早期藥物發(fā)現(xiàn)的CXO。自上市以后，維亞先后完成了對于朗華和信實的收購，為此公司于2020年全年發(fā)行了兩筆可轉(zhuǎn)債。第一筆可轉(zhuǎn)債1.8億美金目前已清償。第二筆可轉(zhuǎn)債2.8億美金，公司贖回3000萬美金之后，目前仍有2.5億美金的可轉(zhuǎn)債待贖回。因考慮到，第二筆可轉(zhuǎn)債，目前的市價與發(fā)行轉(zhuǎn)股價之間存在較大的價差，這有可能導致2023年年底投資人要求公司提前贖回剩余2.5億美金的可轉(zhuǎn)債。據(jù)此，公司方對外表示，在一年半以前，就計劃以2.5億美金可轉(zhuǎn)債的待償額度做融資準備，以應對屆時因股價低迷而導致的提前贖回的風險。維亞希望呈現(xiàn)更加完美的債務方案而不僅僅是解決短期的債務問題，更旨在兼顧多方主體的利益并實現(xiàn)CRO業(yè)務在A股上市的目標。
根據(jù)6月11日維亞生物最新公告顯示，公司通過轉(zhuǎn)讓CRO業(yè)務近24%的股權，以投前估值近43.88億元人民幣獲得戰(zhàn)略投資人淡馬錫，弘暉基金及淡明的出資近1.5億美金。此外，結(jié)合上市公司集團層面的融資6000萬美金，公司進行一輪累計近2.1億美金的融資。與此同時，公司獲得資金以后，除了解決債務問題以外，亦將于今年年底前完成內(nèi)部重組，并計劃于2026年年底之前實現(xiàn)A股上市。
從條款細節(jié)來看，合理且公允的估值水平顯示出資本對于維亞生物基本面和發(fā)展前景的充分認可，同時也顯示出維亞生物港股市值被嚴重低估的實際情況。維亞港股上市公司體內(nèi)除了包含估值近43.88億人民幣的CRO資產(chǎn)之外，還包括收入體量更大，與CRO利潤水平相當?shù)腃DMO業(yè)務，以及眾多創(chuàng)新藥企業(yè)的股權。而其當前港股市值僅37億港幣左右，可見市值被嚴重低估。此外，方案中以配套高管增持計劃及上市之后對于核心員工的股權激勵計劃，這將進一步促進高管利益的充分綁定以及員工積極性的提升。
此外，維亞未來A股上市成功以后，公司將擁有A股和港股兩個上市平臺，因A股相對H股而言，存在一定的估值溢價。A股分拆上市以后，公司將在融資方面更具優(yōu)勢并且打開了發(fā)展新空間。困境反轉(zhuǎn)之后的維亞正在準備啟航，我們相信，維亞本身憑借差異化的競爭優(yōu)勢以及自上市以來穩(wěn)健增長的業(yè)績表現(xiàn)，大概率會在未來的重組及上市過程中取得令人滿意的結(jié)果!
