今年上半年，國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳。從7月底開始，各地開始陸續(xù)傳來水泥價(jià)格漲價(jià)的消息，而這也一度令外界對(duì)于水泥類上市公司三季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所期待。
不過，從A股市場(chǎng)中水泥類上市公司已經(jīng)披露的三季報(bào)業(yè)績(jī)來看，仍然普遍呈現(xiàn)出同比下滑的狀態(tài)。第四季度會(huì)否迎來轉(zhuǎn)機(jī)，水泥類上市公司全年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/p>
(資料圖)
三季報(bào)整體業(yè)績(jī)欠佳
房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)水泥行業(yè)的需求影響較大。2022年前三季度，受國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)頻發(fā)和國(guó)家地產(chǎn)調(diào)控政策影響，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)水泥需求恢復(fù)較為緩慢。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-9月，全國(guó)水泥產(chǎn)量15.63億噸，同比下降12.5%。
在行業(yè)景氣度欠佳的背景下，水泥類上市公司今年三季報(bào)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不容樂觀。例如，上峰水泥三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.64億元，同比減少9.27%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.46億元，同比減少46.75%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.19億元，同比減少22.82%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.39億元，同比減少76%。
據(jù)上峰水泥三季報(bào)，該公司1～9月份公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降9.27%，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率37.10%，銷售凈利率16.93%；受持有證券的公允價(jià)值下行影響，合并凈利潤(rùn)同比下降。與上年同期相比，第三季水泥產(chǎn)品售價(jià)低于上年同期，煤炭?jī)r(jià)格上漲推升制造成本，影響第三季度扣非凈利潤(rùn)同比下降45.63%。
福建水泥三季報(bào)顯示，年初至報(bào)告期末實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.95億元，同比減少18.39%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.98億元，同比減少183.37%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.03億元，同比減少16.96%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.1億元，同比減少563.97%。
據(jù)塔牌集團(tuán)三季報(bào)，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.12億元，同比減少21.55%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.05億元，同比減少92.03%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.19億元，同比減少5.53%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-7008.96萬元，同比減少117.62%。
具體來看，今年1-9月，塔牌集團(tuán)水泥銷量同比下降16.87%，降幅較上半年縮小10.93個(gè)百分點(diǎn)；水泥銷售價(jià)格同比下降9.93%，降幅較上半年擴(kuò)大5.69個(gè)百分點(diǎn)；受煤炭采購價(jià)格同比上漲32.60%的影響，水泥平均銷售成本較上年同期上升了21%，增幅較上半年減少4.78個(gè)百分點(diǎn)。
塔牌集團(tuán)在三季報(bào)當(dāng)中介紹，今年以來，受疫情反復(fù)及房地產(chǎn)調(diào)控累積效應(yīng)等影響，水泥市場(chǎng)需求明顯減少，供需關(guān)系嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致各區(qū)域水泥價(jià)格出現(xiàn)較大降幅；粵東區(qū)域水泥價(jià)格自年初起持續(xù)回落，進(jìn)入傳統(tǒng)銷售旺季9月份后才企穩(wěn)回升。
全年需求面臨較大下行壓力
綜合水泥類上市公司披露的三季報(bào)來看，一方面，房地產(chǎn)行業(yè)影響水泥銷量相應(yīng)下滑，使得相關(guān)公司庫存水泥和半成品有所增加；另一方面，煤炭?jī)r(jià)格的同比大幅上漲，也相應(yīng)推高了相關(guān)水泥企業(yè)的生產(chǎn)成本。
來自數(shù)字水泥網(wǎng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，三季度，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策逐漸落地見效，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)水泥需求拉動(dòng)下，全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量降幅有所收窄，9月份單月水泥產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，為年內(nèi)首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)，主要原因是去年受能耗雙控影響，水泥產(chǎn)量基數(shù)較低，但環(huán)比有較大提升，月產(chǎn)量恢復(fù)至2億噸以上，需求有所恢復(fù)。10月份為水泥市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季，長(zhǎng)三角等重點(diǎn)市場(chǎng)需求表現(xiàn)良好，部分地區(qū)趕工需求提升，水泥需求有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
“從全年的情況來看，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)仍然會(huì)對(duì)水泥行業(yè)的需求形成較大的拖累作用。雖然基建發(fā)力的可能性較大，但是卻較難扭轉(zhuǎn)水泥需求整體下滑的趨勢(shì)。”天風(fēng)證券建筑建材聯(lián)合首席王濤介紹，根據(jù)我們的測(cè)算，今年全年水泥需求的降幅應(yīng)該會(huì)在10%至15%左右。
對(duì)于2022年的水泥行業(yè)而言，錯(cuò)峰停產(chǎn)仍然是一個(gè)非常重要的關(guān)鍵詞。2022年，水泥行業(yè)錯(cuò)峰停產(chǎn)力度更大，部分省區(qū)仍然繼續(xù)錯(cuò)峰生產(chǎn)，以緩解不斷上升的產(chǎn)品庫存和燃料成本壓力。
中國(guó)水泥網(wǎng)分析師李坤明告訴證券時(shí)報(bào)記者，錯(cuò)峰停產(chǎn)肯定會(huì)對(duì)水泥價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生一定的影響。但是從目前來看，因?yàn)樗鄡r(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)力還是在于需求端，所以如果需求端不好，那么即便錯(cuò)峰停產(chǎn)的力度再大，水泥價(jià)格上漲的支撐力度也還是不夠強(qiáng)。
10月24日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資103559億元，同比下降8%；其中，住宅投資78556億元，下降7.5%。
“從公布的數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)行業(yè)在今年企穩(wěn)的可能性并不是很大，這也導(dǎo)致該行業(yè)對(duì)水泥需求的拖累較為明顯?！崩罾っ髡f，盡管基建投資在今年四季度會(huì)有一定的反彈空間，但是相較房地產(chǎn)行業(yè)而言，其對(duì)水泥需求的拉動(dòng)力度還不夠明顯。
李坤明認(rèn)為，2022年四季度，水泥行業(yè)供需關(guān)系相較于三季度會(huì)有一定程度好轉(zhuǎn)，水泥價(jià)格將會(huì)有所反彈。在需求弱恢復(fù)的背景下，水泥價(jià)格雖然有上漲空間，但是空間會(huì)較為有限。全年來看，水泥需求將面臨較大下行壓力，行業(yè)效益難言樂觀。
